Акции Vivos Therapeutics: первая покупка после продажи на широком рынке

FG Trade/iStock через Getty Images

«Никогда не ложись спать злым. Не ложись спать и сражайся». ― Филлис Диллер

Сегодня мы подробно рассмотрим производителя медицинского оборудования, который, похоже, разработал лучший в своем классе продукт, но акции которого пострадали в результате массовой распродажи на рынке. Анализ представлен ниже.

ВВОС — биржевой график (в поисках альфа)

Vivos Therapeutics, Inc. (NASDAQ:VVOS) — это коммерческий медицинский технологический концерн из Хайлендс-Ранч, штат Колорадо, занимающийся разработкой нехирургических, неинвазивных и нефармацевтических решений для лечения нарушений дыхания во сне. Компания продает систему, состоящую из двух оральных приспособлений для лечения обструктивного апноэ во сне (СОАС) легкой и средней степени тяжести, а также домашний набор для диагностики сна. Vivos продвигала свое первое устройство в 2009 году под названием BioMarketing Solutions, которое позже было куплено Corrective BioTechnologies в 2016 году. Компания стала публичной в декабре 2020 года, получив чистую прибыль в размере 21,6 миллиона долларов при цене 6 долларов на акцию. Ее акции торгуются по цене около 3,25 долларов за акцию, что соответствует рыночной капитализации примерно в 75 миллионов долларов.

ОАС заставляет больных неоднократно останавливаться и начинать дышать во время сна. Его измеряют с помощью системы, получившей название индекса апноэ-гипопноэ (ИАГ), который представляет собой количество частичных или полных закупорок дыхательных путей длительностью не менее десяти секунд, которые испытывает пациент за один час. Технологии Vivos в настоящее время ориентированы на пациентов с ОАС легкой и средней степени тяжести, которые регистрируются в системе AHI от 5 до 30 лет.

Считается, что один миллиард человек во всем мире и 54 миллиона взрослых американцев страдают СОАС, однако из-за высокой стоимости и ограниченного доступа к диагностике около 80% больных ОАС остаются неизвестными. После постановки диагноза вариантами лечения являются либо хирургическое вмешательство, либо непривлекательные нехирургические варианты, такие как аппараты постоянного положительного давления в дыхательных путях (CPAP). При отсутствии лечения СОАС может значительно снизить качество жизни, увеличивая риск развития целого спектра заболеваний, включая сердечную недостаточность, диабет и деменцию, среди многих других.

Ответом компании OSA является система Vivos, состоящая из модифицированного устройства ночного репозиционирования нижней челюсти (ммРНК), которое дополняется дневным ночным устройством [ДНК]. Эти устройства по сути представляют собой фиксаторы, которые перемещают челюсть, изменяя размер, форму и положение тканей, составляющих верхние дыхательные пути; таким образом, позволяя пользователям правильно дышать через нос. ДНК (впервые использованная в 2009 году) представляет собой небный расширитель класса I (небо), а ммРНК (2014 год) представляет собой медицинское устройство класса II, которое меняет положение челюсти и было одобрено FDA в августе 2021 года для лечения легких и легких заболеваний. - умеренное апноэ во сне и храп у взрослых, что позже стало единственным подобным устройством, одобренным для возмещения расходов Medicare в декабре 2021 года. ммРНК в основном носят вечером и на ночь, при этом пользователи могут говорить, пить и глотать, но не есть. В многочисленных исследованиях было обнаружено, что устройства Vivos System снижают ИАГ в среднем на 67,4%. Его назначали более чем 24 000 пациентам и обнаружили, что он эффективен примерно в 87% случаев СОАС.

Система Vivos (презентация компании)

Чтобы помочь в диагностике СОАС, Vivos распространяет домашний тест сна под названием SleepImage Powered by VivoScore, который помещается на палец и измеряет AHI и другие показатели сна. Этот продукт с очисткой 510[K] был официально представлен компанией Vivos в феврале 2021 года.

Компания также продает направляющие Vivos — устройства класса I для позиционирования зубов.

Продажи продукции осуществляются в основном через стоматологов, которые уже являются экспертами по черепно-лицевым аномалиям. На сегодняшний день Vivos обучила около 1350 стоматологов (в основном в Северной Америке) в рамках своей программы Vivos Integrated Practice (VIP), которая обеспечивает сильный экономический стимул для диагностики СОАС и лечения пациентов с помощью системы Vivos. VIP-стоматологи платят от 12 500 до 50 000 долларов (плюс 10 000 долларов за сотрудника) за обучение. Чем выше авансовый платеж, тем дешевле стоимость Vivos System и Guides, которые компания получает в среднем ~$1600 и ~$400 за устройство соответственно. Эти уровни соответствуют примерно 70–80% валовой прибыли. Имея около 200 000 стоматологических клиник в США и Канаде, у компании есть широкие рыночные возможности.